美联储公布的经济预测摘要，比降息本身更加重要

　　美联储结束了今年最后一次联邦公开市场委员会(FOMC)会议，如预期降息25个基点，将基准“联邦基金”利率设定在4.25%到4.5%之间。然而，美联储对明年货币政策的前瞻性预测引发了金融市场普遍的抛售压力。对贵金属和股票的影响立即显现出来。纽约2月黄金期货下跌63.9美元，跌幅略高于2.40%，收于2599.6美元。

　　在美联储公布经济预测摘要(SEP)后，美股大幅逆转稍早涨幅。该报告暗示未来一年更为保守的降息态度。标准普尔500指数当日跌幅超过3%，纳指当日跌幅接近4%。

　　在今年年初之前担任鲍威尔高级顾问的Jon Faust准确地预测，此次会议的意义不在于利率决定本身，而在于美联储官员对2025年降息的评论。正如他所指出的那样，“现在，无论是降息还是不变可能都是合理的。官员们对联邦基金利率路径的看法可能比他们12月会议的决定更为重要。”

　　Annex财富管理的首席经济学家Brian Jacobsen表示，对关税的担忧可能会影响美联储的预测。他指出，美联储预计2025年降息会更少，通胀会略微上升，失业率会温和上升。他强调，强劲的经济使美联储在降息方面保持审慎的态度。

　　这一观点与美联储理事鲍曼最近的声明一致，即当前的经济活动使得很难将当前的利率水平视为限制性的。美联储成员已经明确表示，他们打算放慢降低借贷成本的步伐，理由是失业率稳定，通胀改善甚微。他们目前的预测显示，到2025年底，美联储仅会降息两次0.25个百分点，这比9月份的预测少了大约0.5个百分点。

　　明年1月向下一届政府的过渡带来了额外的经济不确定性。在联邦公开市场委员会(FOMC)会议之后的新闻发布会上，鲍威尔主席承认，现在评估当选总统特朗普提出的经济政策可能会如何影响经济或美联储政策还为时过早。

　　虽然降息决定本身并不令人意外，但对经济预测摘要(SEP)中预测的大幅修正或“点阵图”表明，随着美联储在未来一年转向明显更加强硬的货币政策，此次降息可能是为了缓冲市场。