广州万隆：震荡整理行情 快进快出

一、市场观点可能存在偏差

节前观望情绪较重，震荡整理会延续。市场有相对收益机会，对应指数成份股的波段操作。而高风险偏好投资者可以关注右侧题材快进快出。

二、偏差分析

业绩公布期、且五一小长假即将到来，资金观望情绪是比较重的。从盘面上来看，近两个交易日以来，盘面情绪主要是由证券、银行、保险等权重蓝筹支撑。即指数虽然没有调整，但从个股涨跌比、强势妖股数量、涨停股炸板率等观察角度来看，资金在降温是比较明确的。被动配置下，预计震荡行情会延续。

从时间窗口上来看，两会将会在5月下旬召开。历史规律的角度来看，两会召开是对市场情绪有支撑的。但我们认为，当前机构仓位仍处于近五年以来中高水平，并且新基金发行较前期有所降温，这可能会制约行情的反弹高度。即，在没有做多能力的情况下，更多仍是基于题材性机会为主。

对于中期，我们认为被动配置资金持续买入的趋势没有变的情况下，持续震荡整理有望消化信心不坚定的筹码的抛压。因此，配置型资金一旦出现左右侧量级放大的信号，叠加高风险偏好资金拉升妖股的数量明显增加的资金信号出现时，那么新一轮行情向上突破才有望形成。这是当前我们需要强调的。因此，策略上，仍是关注指数成份股相关的相对收益机会为主。

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