停摆风险卷土重来 黄金再度守住2000

　　在3月的银行业动荡中，投资者为寻求收益更高的安全投资，将大量存款从银行取出，转而投入货币市场基金，使得美国货币市场基金的总资产在3月底达到创纪录的5.2万亿美元。

　　现货黄金走势概述

　　周二(4月19日)亚市盘初，现货黄金涨势减缓。截止发稿，现货黄金报2004.25,美元/盎司，涨幅-0.05%。

　　周一(4月18日)美市尾盘，现货黄金收报2005.31美元/盎司，上升10.28美元或0.52%，日内最高触及2011.86美元/盎司，最低触及1991.05美元/盎司。

　　消息面

　　美国债务上限僵局持续 停摆风险卷土重来

　　如今，政治僵局再一次导致美国债务上限问题悬而未决，这可能会扰乱货币市场基金的投资组合。

　　数据提供商EPFR的数据显示，自3月初以来，美国货币市场基金已累积涌入4400多亿美元。这些资金很大程度上涌入了政府货币市场基金，而这些基金大量投资于流动性较强、方便买卖的短期美国国债。由于美联储持续激进加息，该债券提供了多年来最好的收益率。

　　但随着美国4月18日的纳税截止日期到来，本月对债务上限危机的担忧加剧。此次税收多少将有助于市场确定美国在资金耗尽前还能支撑多久。今年1月，美国政府债务规模就触及了法定限额31.4万亿美元，美财政部不得不采取了非常规措施来暂时避免政府违约，但若国会始终不提高债务限额，一旦财政部耗尽非常规措施后，美国将面临债务实质性违约。市场目前预计，在夏末违约威胁迫在眉睫之前，两党之间的僵局似乎都不太可能得到解决。

　　在此背景下，分析师认为，虽然预计美国最终不会违约，但华盛顿在提高联邦借贷限额问题上的长期对峙可能会令短期国债承压，导致货币基金遭受一些损失。

　　Interactive Brokers的首席策略师索尼克(Steve Sosnick)称：“债务上限应该是货币市场基金行业目前最担心的问题。虽然我认为美国政府不会无力支付债务，但可能会出现流动性紧缩。”

　　加拿大皇家银行全球资产管理公司的美国固定收益主管斯基巴(Andrzej Skiba)表示，债务上限之争“可能是一个大问题”，尤其是对政府货币市场基金来说。我们易看到这样一种情况：如果美国政府的借贷能力在这场危机中耗尽，那么货币市场基金将遭遇很大的波动，而投资者一旦看到这些波动，就会开始从货币市场基金中赎回资金，这又会反过来“制造很多噪音”。

　　眼下，市场对于美国政府最终会在何时耗尽现金还未达成共识。高盛的首席利率策略师科拉帕蒂(Praveen Korapaty)表示，如果今年的税收收入为3000亿美元或不到3000亿美元，债务上限的最后期限可能会提前到6月或7月，“比市场目前预期的更早一些”。不过，他称，市场目前的共识是税收收入将超过3000亿美元。此前，美国财政部长耶伦的预期是美国政府将在7月耗尽资金。

　　美联储内部展开激辩

　　美东时间周二，亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，他预计美联储还会再加息一次，然后将在相当长的一段时间内维持利率不变，以抑制仍然过高的通胀。

　　博斯蒂克在接受媒体采访时指出，再加息一次之后，我们可以停下来看看我们的政策对经济产生的作用，以及了解通胀是否在朝着我们的目标前进。

　　博斯蒂克的最新言论与上周基本上一致，也暴露了美联储内部存在的意见分歧。在本轮加息周期接近尾声之际，美联储官员正在展开激烈辩论。

　　目前，市场已完全消化了加息25个基点的预期，芝商所美联储观察工具显示，交易员预计美联储在5月加息25基点的可能性约为87%。

　　当天稍早，圣路易斯联储主席布拉德表示，鉴于近期数据显示通胀仍在持续，并且整体经济有望保持增长，美联储应继续加息，他认为需要再加息50个基点至5.50%-5.75%之间。

　　不过博斯蒂克强调，货币政策存在滞后效应，一旦在5月份加息之后，如果数据如预期的那样，美联储应当在相当长的一段时间内维持利率不变。

　　通胀方面，博斯蒂克指出，通胀仍然过高，回归目标需要一段时间。“当前的通胀是我们目标水平的两倍多，所以还有更多的工作要做。我们目前面临的部分挑战是，我们的经济总需求非常强劲，我们将不得不看到一些放缓，但我们还没有看到大幅放缓的迹象。”

　　数据显示，美国3月份的CPI年率放缓至5%，是近两年来的最低水平。美国3月份PPI同比涨幅从2月的4.9%放缓至2.7%，低于市场预期的3%，为2021年2月以来的最低涨幅。

　　他还指出，预计美国经济不会陷入衰退，尽管美联储经济学家在3月份的FOMC会议上警告称，今年晚些时候可能会出现“温和衰退”。

　　此外，博斯蒂克表示，美联储将继续关注银行系统问题的相关迹象，目前银行系统的紧张局势正在缓解，而更紧的信贷条件有助于美联储的工作。

　　博斯蒂克将亚特兰大地区银行业状况描述为“稳定”，不过他指出，“你永远不可能完全预知到事情的发展”，并补充说，美联储将保持警惕，确保我们为可能的风险做好准备。