美联储陷通胀增长死局 国际黄金3600美元围城战

　　今日周四（9月4日）亚盘时段，国际黄金目前交投于3547.49美元附近，截至发稿，国际黄金最新报3547.04美元/盎司，跌幅0.33%，最高上探3563.60美元/盎司，最低触及3543.19美元/盎司。目前来看，国际黄金短线偏向震荡走势。

　　在美联储最新公布的《褐皮书》报告中，呈现出一幅复杂的经济图景：虽部分领域因技术赋能而显露出增长曙光，然而，多数地区的经济活动却步入停滞乃至衰退的轨道。当下，消费者支出疲弱、企业运营成本高企以及政策的不确定性，共同构成了制约经济发展的主要瓶颈。

　　美国的消费市场动能显着减弱，家庭财务负担日益沉重。由于生活成本的上涨速度远超收入增长水平，诸如保险、公用事业等必需开支大幅挤压了非必需消费品的消费空间。在此背景下，零售与旅游行业纷纷开启打折促销活动以吸引顾客，而国际游客数量的减少更是给旅游业的复苏蒙上了一层阴影。制造业方面，受关税壁垒的冲击和全球供应链重构的影响，企业正加速推进本地化采购策略与自动化升级进程。与此同时，人工智能技术的广泛应用引发了数据中心建设的热潮，不过，政策的不明朗使得部分企业在投资决策上持谨慎态度。

　　劳动力市场呈现出明显的结构性失衡特征，企业更倾向于采用技术手段替代人力或通过自然减员来降低成本，而移民数量的急剧下降进一步加剧了建筑等行业的用工荒。区域经济发展差异悬殊：波士顿依托人工智能实现扩张；亚特兰大在能源领域表现活跃；达拉斯的制造业迎来回暖迹象；反观明尼阿波利斯等地，则深陷经济增长乏力与就业疲软的双重困境。物价方面，温和上涨的预期逐渐增强，尤其是基础建材成本的飙升迫使承包商不得不重新评估并调整工程项目计划。面对高利率环境、财政政策的不确定性以及地缘政治风险的交织叠加，美联储正站在保增长与控通胀的十字路口，其下周的政策会议动向无疑将成为市场关注的焦点。

　　黄金昨天3526企稳上涨，又是后半夜出现一波拉升，最高触及3578附近，日线收长上影阳线。只能说明上方阻力比较强，不代表行情一定有大的回落。因为按照三角形破位，这波大概率要去3600上方，所以回调找机会还是建议多。日线支撑3532附近，触及可以做多。小时线在3554一线，也是日内多空分水，这个位置撑住，行情还会去日内高点3564或昨晚高点3578附近，上方强阻力3608附近。如果行情有效下破3554，下方看3546-42附近，不破可以做多。行情只有有效下破昨天低点3526才能有一波大的回落，否则高位震荡的概率大，明晚非农数据，所以今天暂时震荡操作。