当金融市场开始定价降息 澳大利亚央行通常最终会兑现承诺

　　这张来自澳新银行(ANZ Bank)的图表显示，与2006年以来的实际现金利率水平相比，未来18个月现金利率的市场定价存在分歧。

　　在这段时间内，当市场预期进一步放松货币政策时，澳大利亚央行几乎总是会履行职责。

　　澳新银行以戴维·普兰克(David Plank)为首的澳大利亚经济团队表示，“自2005年以来，在几乎所有市场开始预期大幅降息的情况下，澳大利亚央行最终都降息了。”

　　他称，“然而，从市场首次预计降息到实际降息之间的时间差一直相当大。”

　　“最近的一个例子是，当澳大利亚央行在2016年从2%升至1.75%时，出现了300天的滞后。”

　　因此，当市场已经开始消化有可能进一步放松货币政策的利率时，澳大利亚央行通常会降低现金利率，尽管央行的反应并不总是立即的。

　　尽管金融市场上周晚些时候降低了市场对进一步降息的总体预期，但市场仍预计澳大利亚央行将在明年年中前降息25个基点。

　　澳新银行表示，尽管近期有记录，但那些预计在此期间降息25个基点的市场人士最终可能会失望。

　　澳新银行表示，“在澳大利亚央行转向中性政策前景后，澳元兑美元汇率短期大幅反弹。”澳新银行指的是，在澳大利亚央行承认下一步现金利率似乎是“均衡”之后的市场走势。

　　“我们的观点是，这些举措是对澳大利亚央行的一种过于鸽派的解读，尽管没有达到极端的程度。”

　　“降息的门槛仍然相当高，需要劳动力市场持续恶化，消费增长放缓。”

　　“到澳大利亚央行5月份更新预测时，我们很难看到这种情况发生。”

　　澳新银行目前预计，明年年中之前，澳大利亚央行的现金利率将保持在1.5%的稳定水平，这与媒体调查的绝大多数经济预测人士的预测一致。

　　在那些预计在这段时间内会有变动的人当中，大多数人都像市场一样预计下一步的行动将会是降息。

　　从12月份的季度工资价格指数开始，澳大利亚本周将迎来一系列重要的劳动力市场指标。周四将公布1月份的劳动力数据。

　　这两个数据都有可能改变市场对未来几个月现金利率的预期。

（文章来源：友财网）

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