黄金“一骑绝尘”之后质疑声渐响 下周这一事件或痛击多头

　　对黄金市场来说，新的一年是一个良好的开端，本周黄金价格一度接近九个月高点。

　　黄金市场势将连续第六周上涨，2023年第一个月的价格涨幅超过5%。虽然市场上有强烈的看涨情绪，但市场仍然缺少一块。

　　投资者仍未进入市场，这导致一些分析师质疑本轮反弹的可持续性。虽然黄金价格今年上涨了5%，但全球最大的黄金交易所交易基金SPDR Gold Shares(纽约证券交易所代码:GLD)的数据显示，ETF需求继续下降。

　　截至1月19日，GLD的黄金持有量减少了5.21吨。问题是：价格是跟随更广泛的投资需求，还是ETF的购买量会上升，以反映市场的看涨情绪？ETF市场的资金流出已经放缓，但还没有结束。

　　与此同时，也有人担心白银不会像黄金那样出现看涨情绪。在去年11月和12月表现优于黄金之后，银价似乎在24美元/盎司左右徘徊。

　　白银缺乏动能，也与铜等其他工业金属的走势形成鲜明对比。铜目前处于4.26美元/磅左右的七个月高位。

　　这些市场差异需要一段时间才能自行发挥作用。尽管如此，我们仍有理由对投资者最终将看到持有贵金属的价值抱有希望。

　　本周，美国银行发布了一份非常看涨黄金的报告。分析师们表示，他们预计未来三年黄金将成为一种主要资产。

　　美国银行并不是唯一看好前景的银行。去年11月，欧洲基金管理公司HANetf调查了100位欧洲和英国财富基金经理。调查结果显示，89%的受访者表示，他们打算增加黄金敞口。

　　HANetf ETF研究主管Tom Bailey在报告中表示：“现在的情况可能是，对黄金的许多负面情绪已经过去。”

　　至于推动贵金属人气的因素，最大的因素仍然是美元翻转；美元指数自去年9月份创下20年高点以来已下跌逾10%。

　　分析师表示，由于市场预计美联储将放缓其激进的紧缩周期，美元正在失去动能。市场已经完全消化了美国央行下月初加息25个基点的预期。

　　在接受Kitco News的独家采访时，受人尊敬的经济学家David Rosenberg表示，他预计2月份的会议将是美联储最后一次加息。他补充说，即将到来的经济衰退将迫使该央行在今年下半年的某个时候开始降息。

　　在这种环境下，他预计黄金将成为一种有吸引力的资产，并预计金价今年将升至2000美元/盎司上方的历史新高。

　　不过，市场情绪(尤其是华尔街分析师)已转为看跌，他们预计金价在冲至2000美元/盎司之前会出现一些盘整。

　　而(1月27日)公布的Kitco News黄金周度调查显示，普通投资者仍然非常看好黄金，为华尔街和散户在2023年首次出现分歧。

　　尽管多数分析师仍是长期看涨黄金的多头，但许多分析师表示，下周美联储的货币政策决定将给市场带来很大风险，投资者可能希望在当前水平锁定部分利润。对于想要入市的投资者，普遍的建议是不要在当前价位追逐市场。

　　SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski说，鉴于美联储将采取什么行动尚不清楚，他对下周的黄金走势持中性看法。他指出，周五公布的通胀数据显示，不包括食品和能源价格的个人消费支出指数(PCE)在去年12月份上升了4.4%。

　　他指出，这是第一个低于联邦基金利率的通胀指标。他还说，目前还不清楚这一数据是否足以让美联储相信通胀已得到控制。

　　美联储下周可能加息25个基点，但基调可能偏鹰派，这可能支撑美元，打压黄金。Cieszynski表示，美元将是下周黄金走势的关键。

　　他说：“金价的主要推动力是美元升值。”“在抛售之后，美元有可能在下周找到一些支撑。黄金价格一直在大幅上涨，我预计今年价格还会走高，但它将出现盘整。”

　　本周，19位华尔街分析师参与了Kitco News的黄金调查。在受访者中，有10位分析师(53%)看空金价，有3位(16%)分析师看涨，有6位(32%)分析师认为价格将横盘震荡。

　　与此同时，网上投票共有1127人参与。在这些受访者中，723人(64%)预计下周金价将上涨，另有251人(22%)认为金价会走低，而153人(14%)在近期内持中立态度。

　　(Kitco黄金调查)

　　不仅散户投资者的看涨情绪保持在高位，本周调查的参与度也达到去年12月初以来的最高水平，表明投资者开始再次关注黄金。

　　VR Metals/Resource Letter的发行人Mark Leibovit表示，他不准备放弃黄金的上涨势头。他是本周调查中三位看多黄金的分析师之一。

　　本周黄金市场短暂进入技术性牛市，金价较去年11月触及的两年低点反弹了20%。2月黄金期货最新报1929.60美元/盎司，与前一周基本持平。

　　他说：“尽管从技术层面来看有些紧张，但我宁愿相信其上升趋势。”

　　多数分析师预计，由于市场可能低估了美联储的鹰派立场，黄金价格将面临一些新的抛售压力。目前市场预期下周加息25个基点，并预计3月再加息一次，以结束当前的紧缩周期。与此同时，市场已开始消化早在9月份就降息的预期。

　　然而，Forexlive.com的首席市场策略师Adam Button表示，黄金的枯竭可能表明，一些投资者认为美联储还没有准备好发出暂停加息的信号。

　　他说：“如果有什么不同的话，那就是他们会比市场预期的更为鹰派，因此我几个月来首次对黄金持谨慎态度。”

　　Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day说，他还认为黄金市场短期内很脆弱，因为美联储可能会让人失望。

　　不过，他补充说，他将在金价回落时买入黄金。

　　由于市场上有如此多的看涨情绪，许多分析师认为投资者重新投入黄金只是时间问题。