美联储降息预期升温推升贵金属及油价 但美股科技板块承压

　　12月1日亚市早盘，现货黄金交投于4215美元/盎司附近，上周五触及两周高位4226.56美元/盎司。受美联储降息预期推动，贵金属市场11月全面上涨，白银更是刷新历史纪录至56.52美元/盎司，铂金和钯金周线涨幅分别达10.3%和5.2%。道明证券全球大宗商品策略主管Bart Melek认为，经济增速放缓预期将促使美联储降息，这成为黄金市场的重要支撑。

　　原油市场方面，布伦特原油1月期货报63.20美元/桶，连续四个月下跌。美国能源信息署数据显示9月原油日产量创纪录的1384万桶/日，加剧市场对供应过剩的担忧。尽管乌克兰与俄罗斯和谈可能限制油价涨幅，但伊朗革命卫队在波斯湾扣押走私油轮事件对油价形成提振。

　　美股上周五在清淡交易中小幅收高，道指涨0.61%，标普500指数涨0.54%，纳指涨0.65%。11月数据显示科技板块承压，纳斯达克指数月跌1.51%，反映投资者对AI领域估值过高的担忧。英特尔股价暴涨10.2%成为标普500主要推动力，其代工业务取得突破性进展。但礼来股价逆市下跌2.6%，拖累医疗保健板块。

　　美联储降息预期升温导致美元指数上周累计下跌0.61%。芝商所系统故障引发市场波动，但交易员预计12月会议降息概率升至87%。日本央行行长植田和男的讲话成为焦点，摩根士丹利认为日本12月可能加息。加元兑美元上涨0.39%，受益于加拿大强劲的第三季度经济数据。

　　国际要闻方面，伊朗扣押35万升走私燃料油轮引发波斯湾紧张局势。OPEC+成员国将于周日召开线上会议，围绕“最大可持续产能”展开激烈讨论，沙特主导的审查机制可能重塑2027年产量配额体系。俄罗斯总统新闻秘书称俄乌问题解决进程加速，以色列政坛就内塔尼亚胡赦免请求展开激烈辩论。

　　国内经济数据显示11月制造业产需双升，生产指数达50.0%。银行间债券市场10月现券成交26.6万亿元，单笔交易结构呈现两极分化特征。汽车流通协会数据显示经销商库存预警指数升至55.6%，行业景气度有所回落。值得注意的是，日本防卫开支突破11万亿日元的新动向，反映出全球安全格局的深刻变化。

　　市场分析人士指出，当前行情演变揭示出多空因素的复杂博弈。一方面，美联储货币政策转向预期为贵金属和能源板块提供支撑；另一方面，科技股的估值压力导致获利回吐现象显著。随着OPEC+产能审查和美联储会议临近，市场参与者需密切关注政策制定者如何平衡经济增速放缓与全球地缘政治风险。