黄金连续三天下跌，中期多头趋势不改

　　近期，黄金价格连续第三天下跌，日内回落至约每盎司4080美元，显示出市场对此前连续上涨的技术修正反应。投资者正在评估全球贸易担忧的前景，以衡量地缘政治紧张局势对避险资产的持续提振作用。

　　过去两日，黄金累计下跌近 6%，从纪录高位回落。据市场调查显示，技术指标表明，黄金的上涨幅度可能已经超出合理区间，本周的回调被视为市场“降温”，而非基本面变化。

　　自今年8月中旬以来，“货币贬值交易”成为推动黄金增长的重要因素，投资者通过避开主权债务和货币市场来防御预算赤字和通胀风险。

　　今年以来，黄金仍上涨约55%，近期价格上涨也受到市场押注美联储年底前可能至少实施一次25个基点降息的支持。

　　Hebe Chen，Vantage Global Prime Pty Ltd 分析师表示：“在超买的行情后，黄金就像被拉得过紧的弹簧，正在强力回弹。价格稳住在4，000美元上方表明这是技术性调整，而非基本面转变，安全资产需求和‘货币贬值交易’动力依然存在。”

　　交易员同时关注全球贸易关系动向。美国总统特朗普预计即将与亚洲国家领导层会晤将达成“良好协议”，但也承认谈判可能无法如期进行。

　　Chen补充：“市场对贸易和地缘政治噪音保持平衡态度——谨慎，但同时充满现实主义的乐观。”此外，银价在连续两日下跌 7.6% 后延续下行趋势，钯金价格上涨，而铂金价格则下跌。美元指数保持稳定，为贵金属价格提供一定支撑。

　　从日线结构来看，黄金价格在连续上涨后出现超买回调，短期价格已回落至关键支撑附近并获得一定买盘支撑。若价格在4000至4050美元/盎 区间企稳，多头可能延续反弹至4，150–4，180美元阻力区；

　　若回调继续下行，则下方支撑关注4000美元整数关。整体来看，短线技术面处于修复阶段，多头情绪依然存在，但需要关注全球贸易担忧情绪和美联储政策的消息面影响。

　　编辑观点：

　　黄金近期回调反映市场对连续上涨后的技术修正，短线获利盘了结和交易情绪趋谨慎是主要因素。但中长期来看，地缘政治紧张局势、货币贬值预期和潜在降息预期仍是支撑金价的重要动力。等待调整结束。