特朗普“致函施压”引市场不安，黄金方向选择临近

　　周五（7月4日），现货黄金（XAU/USD）在美国独立日假期流动性不足的背景下维持震荡偏强，晚间交投于3330美元附近。此前，关于“大美丽法案”的通过及特朗普对外贸易表态，引发市场对地缘与财政风险的担忧，金价一度获得支撑。

　　美国方面，周四晚间众议院通过的“大美丽法案”对市场心理形成短暂提振，市场普遍认为该法案可能推动进一步减税，增加财政支出。然而，法案内容涉及上调债务上限5万亿美元，同时未来十年赤字将扩大3.3万亿美元，引发了对美国债务可持续性的深层担忧。

　　与此同时，特朗普再度释放强硬信号，称将向多国“逐一致函”，要求明确支付比例以换取与美商业往来，提及关税水平或将高达70%。虽然美国非农数据超预期（新增就业14.7万，失业率降至4.1%），短线提振了美元与美债收益率，但市场对长期财政结构性风险的忧虑正在升温，提升了黄金的配置吸引力。

　　技术面：

　　当前黄金日线图运行于布林带中轨（3348.09）下方，短期呈现盘整格局。分析认为上方阻力位集中于3400美元与3451美元前高区间，形成明显的矩形整理区间；下方关键支撑位为3250美元，若有效跌破或触发新一轮下探。

　　从K线形态看，价格近期多次测试布林中轨压力未果，形成小幅阴阳交错排列，显示多空拉锯剧烈。布林带收口迹象明显，表明波动率处于收缩状态，短期或酝酿方向选择。

　　MACD指标方面，DIFF与DEA黏合运行，柱状图维持在零轴下方，尚未出现有效金叉或死叉，提示趋势仍属弱震荡。RSI维持在50水平震荡，显示市场并无明显超买或超卖状态，需耐心等待方向突破。

　　市场情绪观察

　　整体来看，本周风险偏好虽因贸易谈判积极信号短暂升温，但随着特朗普强硬言论及“致函征税”计划曝光，市场避险情绪再次抬头。美债收益率企稳与美元短线反弹暂缓了黄金上行步伐，但从资金流入ETF与期货头寸观察，黄金仍具备一定避险支撑。

　　此外，美国国会预算办公室对美国赤字的预警与市场对美联储9月降息预期交织，使得黄金进入典型的情绪博弈区间。分析认为当前市场情绪中性偏多，成交虽未大幅放量，但资金仍有边际回流迹象。

　　后市展望

　　短期展望：

　　分析认为若金价能成功突破3400美元关键阻力并企稳，或将打开向3450美元甚至3499美元高点的反弹空间。反之，若下破3250美元，将可能回测3120美元一线的前期低点，市场将进入空头试探阶段。

　　中长期展望：

　　美国财政赤字风险与高债务结构性问题或持续发酵，配合年内潜在的宽松预期，将对黄金形成中长期支撑。而分析认为若美联储延迟降息或通胀反弹快于预期，则需警惕黄金面临流动性抽离与收益率回升的压力。