国际金价震荡下行，美联储降息预期支撑市场信心

　　上周（12月1日至5日），国际金价开盘报于4222.29美元/盎司，最高触及4264.56美元/盎司，最低为4163.46美元/盎司，最终收盘于4197.41美元/盎司。尽管金价一度承压跌破4200美元/盎司关口，但市场对美联储降息的预期推动周五出现明显反弹，全周整体维持窄幅波动。

　　市场对美联储将在12月启动降息的预期，成为金价高位震荡的核心因素。上周公布的美国11月私营就业数据（ADP）显示，私营部门就业人数意外减少3.2万人，低于市场预期，进一步强化了劳动力市场疲软的担忧。与此同时，尽管初请失业金人数有所下降，但另一份报告指出企业裁员同比大幅增加，表明就业市场仍存在隐忧。

　　就业数据的不一致虽未引发市场剧烈反应，但整体趋势偏向降温，促使交易员持续押注美联储将在12月降息25个基点，概率维持在87％至90％之间。利率期货市场数据进一步佐证了这种预期，投资者普遍认为美联储将采取宽松政策以刺激经济。

　　在通胀方面，延迟发布的美国9月核心个人消费支出（PCE）物价指数同比上涨2.8％，与市场预期相符。该指标作为美联储关注的重点，未出现意外上行，缓解了市场对物价压力再度加剧的担忧，为政策宽松提供了空间。与此同时，地缘政治的不确定性持续支撑黄金的避险属性。美国特使访问莫斯科讨论乌克兰和平计划，但会谈未取得进展，局势的不明朗增强黄金的吸引力。

　　此外，全球央行持续购金的趋势未改。世界黄金协会数据显示，10月全球官方部门购金量环比增长36％，达到53吨。结构性需求为金价提供长期支撑，特别是在当前降息周期的背景下。

　　展望未来，金价短期内将主要受美联储12月议息会议结果、政策声明及主席鲍威尔讲话的影响。中长期来看，地缘政治事件的进展以及央行购金的持续性，都可能成为支撑黄金价格的重要因素。在多重因素共同作用下，黄金市场的看涨情绪仍较为浓厚。