通胀压力依旧，美联储降息预期变化不大，黄金尾盘爆发重返2010

　　本周，美国公布的两大通胀数据，CPI与PPI全线超出预期，显示美国通胀压力依旧巨大，但美国零售数据却不及预期。

　　尾盘黄金下探1995美元后回升，最终站稳了2010关口，截至周末收盘，报价在2013.43美元/盎司。

　　美国PPI、CPI全线超过预期，显示通胀压力依旧

　　周五晚间，据美国劳工部公布的数据显示，美国1月PPI同比涨0.9%，高于预期的涨0.6%，12月前值为上涨1%。

　　美国1月PPI环比增0.3%，预期增0.1%，12月前值为环比下降0.1%。

　　剔除波动较大的食品和能源，美国1月核心PPI同比上涨2%，高于预期的上涨1.6%，12月前值为上涨1.8%。

　　美国1月核心PPI环比涨0.5%，预期涨0.1%，12月前值为0%。美国1月核心PPI的涨势更强劲。

　　不包括食品、能源和贸易服务的PPI环比上涨0.6%，为2023年1月以来的最大单月涨幅;同比上涨2.6%，此前12月为上涨1.8%。

　　由于能源价格下降，反映生产线早期价格的中间需求的加工产品成本在1月份连续第四个月下降。

　　不包括食品和能源，中间需求的加工品价格增长了0.3%，为2022年5月以来的最大涨幅。

　　整体来看，本周周五的PPI报告唿应了本周周二超过预期的CPI报告。具体来看，美国1月CPI同比增3.1%，预期2.9%，12月为3.4%;环比增0.3%，预期增0.2%，12月为0.3%。

　　核心CPI同比增3.9%，预期3.7%，12月为3.9%;核心CPI环比增0.4%，创八个月最大升幅，预期0.3%，12月为0.3%。

　　分析普遍预计，美联储会对1月份的CPI和PPI报告感到担心，从而推迟今年的降息预期。

　　此前市场对美联储今年大幅降息的预期强烈，就在几周前，市场还在强烈预期美联储3月份首次降息。

　　不过伴随着政策制定者们的鹰派表态，也即他们对过早降息表示谨慎，而本周公布的两大通胀数据，更是令交易员们不得不削减部分降息预期。

　　美国零售数据不及预期，美联储降息预期变化不大

　　本周周四，据美国商务部发布的数据，未经通胀调整的零售销售相较12月份减少了0.8%，上月数据则被向下修正。这是近一年来的最大跌幅。

　　与此同时，美国1月进口物价指数月率增长0.8%，为2022年3月以来的最大增幅。美国2月费城联储制造业指数录得5.2，为2023年8月以来最高水平。

　　分析指出，美国1月份零售销售显着不及预期，上个月的寒冷天气是可能的原因，严寒阻止了人们前往商店购物。尽管如此，数据依然表明家庭支出面临恶化的风险。

　　媒体评论称，单纯的零售销售数据不太可能让美联储何时开始降息变得更清晰，部分原因是技术因素可能会使情况变得混乱。

　　消费支出占美国经济的三分之二左右，被称为美国经济“最强支柱”，在去年对美国经济的助推作用明显。

　　消费者支持了经济增长具有韧性，并帮助美国摆脱了衰退。不过此前就有分析认为，随着消费者面临持续的通胀、借贷成本上升和储蓄减少，这一势头在2024年料将减弱。

　　零售销售数据公布后，互换市场定价反映出美联储在2024年会进行更多的政策宽松。

　　数据公布后，CME“美联储观察”工具显示，市场定价中对3月不降息的预期概率几乎没有变化。

　　6月依然是市场定价中预期美联储开始降息的时间点，预期变化并不大。