价创历史新高，白银价格飙升

　　周三（10月15日），金价再度飙升，突破每盎司4200美元创下历史新高，白银亦强劲上扬，主要受中美关系紧张加剧及市场押注美联储年内将再降息两次的推动。

　　现货黄金最高触及每盎司4218.33美元的历史高位，截至发稿，现报每盎司4196.19美元。

　　与此同时，现货白银最高上涨3.2%，伦敦市场供应依然紧张。

　　白银在周二经历剧烈波动，价格一度突破53.55美元/盎司创纪录高点后迅速回落。

　　美国国债收益率降至数月低点，由于美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）表示，美联储本月将再降息0.25个百分点。

　　避险情绪升温之际，黄金的“避险资产吸引力”进一步增强。

　　美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）周三再次向中国发出贸易威胁，为全球两大经济体关系再添紧张。

　　此前，华盛顿威胁自下周起对中国商品征收额外100%关税，而中方已誓言反制。

　　白银市场出现“实货荒”，伦敦-纽约价差创纪录

　　伦敦市场的白银流动性危机引发全球抢购实货，导致伦敦现货价高于纽约期货价。

　　截至周三，两地白银价格差距达1.09美元/盎司；周二，白银一个月年化借贷成本飙升至17%——为历史罕见水平。

　　投资者密切关注美国政府关于《232条款关键矿产调查（Section 232 probe into critical minerals）》的最终结果，

　　该调查或导致部分大宗商品的进口关税（import tariffs）上调。

　　虽然白银目前未被列入美国地质调查局（US Geological Survey）的关键矿物清单，但已被提议纳入2025年草案的新增品类。

　　贵金属全面上涨，金市迎“避险狂潮”

　　包括黄金、白银、铂金（Platinum）和钯金（Palladium）在内的四大贵金属今年累计上涨59%至83%，主导全球大宗商品市场行情。

　　黄金的强势上行主要得益于：各国央行持续增持（Central Bank Buying）；黄金ETF持仓上升（ETF inflows）；美联储降息周期（Fed rate cuts）。

　　此外，反复出现的中美贸易紧张、美联储独立性受威胁及美国政府关门风险，也共同助推避险买盘。

　　投资者亦通过黄金对冲巨额财政赤字导致的“货币贬值交易”。

　　托克集团（Trafigura Group）首席经济学家萨阿德·拉希姆（Saad Rahim）表示：“当前金价上涨的主要动力来自实物买盘。各国央行正在大量购买黄金。”

　　他补充说，债务可持续性担忧与利率下行预期促使投资者转向黄金避险与保值。