美联储降息路径成风向标 黄金4000美元上方或转机

　　北京时间周三（10月29日）欧洲时段，美元指数先涨后跌，交投于98.992附近，金价目前交投于4017.57美元/盎司，涨幅1.68%，最高触及4021.39美元/盎司，最低触及3916.03美元/盎司。现货黄金现涨约0.6%报3975美元/盎司，亚市盘初曾跌0.5%。交易员观望今晚美联储政策决议，暂缓操作以待新方向。美元获买盘支撑施压大宗商品，中美贸易缓和或限制黄金涨幅。但市场对美联储鸽派预期或抑制美元升值，为金价提供支撑。投资者聚焦美联储降息路径线索，其将主导美元走势并影响大宗商品。

　　今日黄金价格最新查询（2025年10月29日）

　　名称最新价单位

　　现货黄金4017.57美元/盎司

　　黄金t+d912.10元/克

　　纸黄金916.88元/克

　　沪金主力910.88元/克

　　【基本面解析】

　　周二，避险黄金承压跌至3900美元下方，创逾三周新低，因美中贸易紧张局势显露缓和迹象——两国高级官员周末就潜在协议框架达成一致，拟提交总统特朗普与中国国家主席于本周四峰会审议。不过，市场对美联储政策转向的预期限制了金价跌幅：交易员普遍预计美联储将在周三结束的议息会议上降息25个基点，并于12月再度宽松，宽松预期为不生息黄金提供底部支撑。

　　当前黄金上行空间仍受制于关键因素：交易员正等待美联储释放更明确的降息路径信号，以确认自历史高点回调的跌势是否终结。此外，美国国内政治僵局与地缘政治风险形成复杂背景——参议院周二第13次未能通过共和党支持的政府拨款法案，联邦法官紧急颁布禁令禁止政府停摆期间解雇雇员；白宫宣布取消特朗普与普京计划中的布达佩斯会晤，并对俄罗斯两大石油公司实施新制裁，美俄关系持续紧张。这些因素叠加，使得避险贵金属在短期压力下仍保有潜在支撑动能。

　　市场对美联储的降息预期已被提前消化，此前的上涨可能已透支这部分利好。未来货币政策的节奏仍存不确定性，影响了投资者的决策。

　　中国银行研究院 短期仍有下行压力，但不太可能重现长期熊市。美元长期走弱、全球央行购金等长期支撑因素仍在。 短期谨慎，中长期不悲观。

　　盛宝银行表示，金价可能进入新的震荡整理期，下一轮显着上涨或许要等到2026年。

　　市场普遍预期，美联储将于北京时间周四凌晨宣布将基准利率下调25个基点，至3.75%-4.00%区间。这场为期两天的货币政策会议恰逢美国联邦政府停摆进入第29天，关键经济数据的缺失使决策者在制定政策时缺乏坚实依据，围绕就业市场韧性的担忧与通胀数据的有限指引共同主导了此次降息决策的走向。

　　金融市场将重点关注美联储官员在利率决议与政策声明中的反对声音，以及是否会同步宣布结束资产负债表缩减计划。

　　尽管美联储官员表示可通过企业高管本地调查等方式填补部分数据空白，但通胀官方统计的不可替代性仍导致政策制定存在关键缺口，而GDP、消费支出等数据的延迟发布，也使得经济活动稳健与招聘放缓之间的矛盾难以厘清——官员此前认为这种二分局面或将很快向“增长持续、招聘回暖”或“全面放缓”任一方向演进，但当前数据缺失使这一转折点更难预判。

　　政府停摆让美联储对劳动力市场状况一头雾水，这促使其倾向于再次降息，而非冒险滞后行动导致未来需更大幅度宽松。停摆持续时间越长，官员对次级数据源的依赖度就越高，政策决策的主观性也会随之增强。近期商业与消费者信心调查显示乐观情绪开始下滑，这一趋势可能进一步影响政策判断。斯威特预测：“主观性将继续影响12月政策决策，政府停摆持续越久，再次降息的概率就越高。

　　【黄金走势分析】

　　黄金需要突破4000美元心理关口才能为进一步上涨提供依据。

　　隔夜收盘跌破 8 月至 10 月涨势的 38.2% 斐波那契回撤位3970附近位置，可能被视为黄金空头的新触发因素。此外，日线图上的震荡指标刚刚开始获得负向动能，并支持近期一周左右回调跌势的延续。

　　尽管如此，如果持续收复 4000 美元心理关口上方，可能引发空头回补行情，并将黄金价格推升至 4058-4060 美元中间阻力位，进而挑战 4100 美元整数关口。

　　反之，亚洲时段低点位于 3916-3917 美元区域、3900 美元关口以及 3886 美元区域（即隔夜波幅低点）可能保护近期下行空间。

　　接下来是 50% 回撤位，位于 3844美元附近，若跌破该位，黄金价格可能进一步走弱至 3800 美元整数关口。下行轨迹可能进一步延伸至 3760-3765 美元中间支撑位，进而挑战 3715-3720 美元区域，即 61.8% 斐波那契回撤位。